國(guó)電、神華的重組進(jìn)展給能源央企的合并潮著實(shí)添了一把火。

8月2日，在第十一屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇低碳減排論壇上，國(guó)電集團(tuán)安全生產(chǎn)部處長(zhǎng)關(guān)維竹公開(kāi)表示，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)的合并方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院，新集團(tuán)名稱(chēng)暫定為國(guó)家能源投資集團(tuán)。合并后，新公司總資產(chǎn)超過(guò)18000億元，負(fù)債率60%以上。

被稱(chēng)為中國(guó)最賺錢(qián)煤企的神華集團(tuán)擁有以煤為基礎(chǔ)的完整產(chǎn)業(yè)鏈， 業(yè)務(wù)涉及電力、鐵路、港口、航運(yùn)、煤制油與煤化工；而位列“五大發(fā)電集團(tuán)”之一的國(guó)電集團(tuán)則是以發(fā)電為主的綜合性電力集團(tuán)，已形成水火互濟(jì)、風(fēng)核氣并舉的電源格局，2017年在世界五百?gòu)?qiáng)中排名368。

企業(yè)之間兼并和收購(gòu)的歷史由來(lái)已久。好的并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資源優(yōu)化配置、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

神華集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)的合并被視為推進(jìn)煤電聯(lián)營(yíng)的重要舉措，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，神華和國(guó)電的整合有利于取長(zhǎng)補(bǔ)短、放大煤電一體化的經(jīng)濟(jì)效益；也有發(fā)電企業(yè)人士認(rèn)為，煤電聯(lián)營(yíng)之后的融合問(wèn)題更值得關(guān)心，在當(dāng)前煤炭和電力的日子都不好過(guò)的情況下，處理不好反而不妙。

他山之石，可以攻玉。今天，能力君帶來(lái)了兩個(gè)美國(guó)能源領(lǐng)域企業(yè)的并購(gòu)重組案例。

通用電氣公司由托馬斯•愛(ài)迪生在19世紀(jì)末創(chuàng)辦，在得到摩根財(cái)團(tuán)的支持下，公司在誕生之初就開(kāi)始了并購(gòu)的歷程，尤其是在1981年杰克•韋爾奇接任公司董事長(zhǎng)兼CEO之后，通用電氣迎來(lái)了急速擴(kuò)張的發(fā)展時(shí)期，最終成為全球多元化經(jīng)營(yíng)的典范。

阿爾斯通公司創(chuàng)辦于1928年，是電氣設(shè)備與機(jī)械制造領(lǐng)域的佼佼者。在其幾十年的發(fā)展歷程中，也經(jīng)歷了幾次關(guān)鍵的收購(gòu)與合并，最終成為世界領(lǐng)先的發(fā)電與交通設(shè)備制造商之一。然而，熬過(guò)04年收購(gòu)ABB汽輪發(fā)電機(jī)業(yè)務(wù)所帶來(lái)的困境，在2014年，公司再次遇到財(cái)務(wù)危機(jī)，從而為通用電氣收購(gòu)其發(fā)電與電網(wǎng)事業(yè)部提供了契機(jī)。

2014年4月，通用電氣公司收購(gòu)阿爾斯通的消息點(diǎn)燃了整個(gè)全球并購(gòu)市場(chǎng)，德國(guó)電氣巨頭西門(mén)子也加入了并購(gòu)大戰(zhàn)，最終通用電氣勝出。此次并購(gòu)交易之后，通用電氣擁有整個(gè)阿爾斯通發(fā)電事業(yè)部，同時(shí)與阿爾斯通建立電網(wǎng)、核電和可再生能源的合資業(yè)務(wù)，雙方各占50％股權(quán)。

這次并購(gòu)是一次典型的混合并購(gòu)。雖然通用電氣和阿爾斯通雖然同在發(fā)電業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但是很多產(chǎn)品之間因?yàn)轭?lèi)型不同而不存在直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，并購(gòu)之后反而是互補(bǔ)的關(guān)系。

收購(gòu)之后的通用電氣獲得了100億美元的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，其多年積累的并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)也為公司帶來(lái)巨大的管理與財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，協(xié)同效應(yīng)收益可達(dá)30億美元。在公司多元化方面，通用電氣通過(guò)此次并購(gòu)進(jìn)入核電、水電、海上風(fēng)電、高壓輸配電等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使得公司成為全世界第一家業(yè)務(wù)范圍涵蓋所有發(fā)電類(lèi)型的電力設(shè)備企業(yè)。

杜克能源公司成立于1916年，總部設(shè)在美國(guó)北卡羅來(lái)納州，現(xiàn)在是美國(guó)最大的電力公司。杜克旗下有六家子公司，主要從事發(fā)電、輸配電和天然氣業(yè)務(wù)，擁有720萬(wàn)電力用戶和50萬(wàn)天然氣用戶。

2012年7月，美國(guó)杜克能源公司與進(jìn)步能源公司完成合并，耗資320億美元。在將每股進(jìn)步能源公司的股票置換成0.87股杜克能源的股票后，進(jìn)步能源公司被劃入杜克能源麾下作為其全資子公司。

合并后的公司擁有約5700萬(wàn)千瓦的發(fā)電能力，其中1100萬(wàn)千瓦來(lái)自12座核反應(yīng)堆，分別位于布倫瑞克、卡托巴、水晶河 、麥克奎爾、奧康尼、HB羅賓遜和希倫哈里斯7個(gè)不同廠址。該公司還擁有3份當(dāng)前新建核電站的許可證申請(qǐng)，均與西屋AP1000堆型相似。杜克能源還參與一個(gè)潛在項(xiàng)目，在俄亥俄州的克頓建造一座核電站，將采用阿?，m的EPR技術(shù)。

通過(guò)并購(gòu)重組，杜克拓展了業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，充分發(fā)揮出集團(tuán)化企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)。