2016前三季度營收48.07億元,同比增長40.25%,歸母凈利潤2.45億元,同比增長48.22%,整體與市場預(yù)期相符。

公司發(fā)布2016三季度報(bào)告,報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.07億元,同比增長40.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.45億元,同比增長48.22%,對應(yīng)EPS為0.24元。其中3季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.09億元,同比增長53.00%,環(huán)比小幅減少2.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.35億元,同比增長50.54%,環(huán)比增長83.28%。3季度對應(yīng)EPS為0.13元。

直流輸電業(yè)務(wù)訂單豐富:公司在15年8月中標(biāo)酒泉-湖南和晉北-江蘇10.35億,12月中標(biāo)錫盟-泰州和上海廟-山東11.68億,16年3月中標(biāo)滇西北-廣東5億,5月渝鄂直流10.46億,7月扎魯特-青州9.48億,累計(jì)47億訂單(40億營收),特高壓從招標(biāo)到確認(rèn)收入約為一年,上半年僅確認(rèn)3個億收入,全年預(yù)計(jì)在10億左右,明年預(yù)計(jì)有30億營收。訂單的確認(rèn)時(shí)間目前在項(xiàng)目上都有明確的里程碑計(jì)劃,17年底肯定要結(jié)束的。

配網(wǎng)行業(yè)整體毛利三季度有所改善,智能變配電業(yè)務(wù)新模式是亮點(diǎn),智能中壓業(yè)務(wù)觸底反彈。公司二季度毛利已經(jīng)下探到15%左右,游走在盈虧平衡點(diǎn)附近,三季度毛利整體提升至19.17%,配網(wǎng)業(yè)務(wù)是主要貢獻(xiàn)。許繼配網(wǎng)業(yè)務(wù)占公司整體60%,其中智能變配電保持平穩(wěn)增長,預(yù)裝式的新一代智能變電站是方向,其中集團(tuán)租賃和運(yùn)維的新業(yè)務(wù)是亮點(diǎn),對于設(shè)備銷售的毛利和服務(wù)型新業(yè)務(wù)的拓展有著重要的意義;智能中壓供用電業(yè)務(wù)二季度已經(jīng)是個位數(shù),三季度應(yīng)該有所提升,一些利潤微薄的合同已經(jīng)執(zhí)行完畢,后續(xù)有望持續(xù)改善。

電源業(yè)務(wù)收益充電樁,今年接近翻倍的增速,電表短期承壓,長期看好新一輪的電表更新周期。公司電源業(yè)務(wù)主要是充電樁+電力操作電源,從15年下半年到目前,公司在國網(wǎng)中標(biāo)大約3億的訂單,價(jià)格上利潤豐富,還有系統(tǒng)外的中標(biāo)量尚未披露。電表行業(yè)今年或有壓力,招標(biāo)整體數(shù)量下滑,但是未來電表將從窄帶載波向?qū)拵лd波或者窄帶+微功率的雙模方向發(fā)展,新技術(shù)要求下電表企業(yè)將迎來新一輪的更換周期,將對電表業(yè)務(wù)形成強(qiáng)有力的支撐。

前三季度三大費(fèi)用率12.57%,同比下降7.46個百分點(diǎn),應(yīng)收款比年初減少3.04%,存貨比年初增長43.99%,預(yù)收款比年初中幅增長。

2016年前三季度公司銷售費(fèi)用為2.92億元,同比增長7%,銷售費(fèi)用率6.07%,去年同期為7.95%;發(fā)生管理費(fèi)用為2.79億,同比減少26%,管理費(fèi)用率5.80%,去年同期為11.06%;財(cái)務(wù)費(fèi)用0.33億,同比減少4%,財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.70%,去年同期為1.02%。2016年前三季度公司應(yīng)收賬款73.13億元,與年初75.42億減少3.04%,主要系營收規(guī)模減少所致;存貨26.07億元,較年初18.10億增長43.99%,主要受新增項(xiàng)目備貨影響;預(yù)收賬款0.40億較年初0.30億增長32.05%,主要是公司銷售回款預(yù)收增加所致。現(xiàn)金流量方面,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額本期金額為0.15億元,去年同期為1.42億元,主要原因是公司本期對外采購付款較同期增長所致。