2015年3月15日，中央辦公廳印發(fā)《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》（中發(fā)〔2015〕9號），這一政策的發(fā)布，標志著中央政府正式開啟了新一輪的電力改革。電網(wǎng)企業(yè)是本輪電力改革中遭受沖擊最大的一方，電網(wǎng)企業(yè)的財務數(shù)據(jù)和財務管理內(nèi)容都將發(fā)生根本改變。

　　1新一輪電力體制改革方案的主要內(nèi)容

　　9號文件分為4個大項，其中第一、二、四項分別是電力體制改革的重要性和緊迫性、深化電力體制改革的總體思路和基本原則、加強電力體制改革工作的組織實施，而第三項則提出了近期推進電力體制改革的重點任務，共計7大條，28小條，可大致概括為“三放開，一獨立”，具體內(nèi)容如下：第一，放開輸配以外的經(jīng)營性電價；第二，放開公益性調(diào)節(jié)以外的發(fā)電計劃；第三，放開新增配售電市場；第四，交易機構相對獨立。

　　電網(wǎng)企業(yè)是本輪電力改革中遭受沖擊最大的一方。盡管電網(wǎng)企業(yè)仍將參與配售電側市場競爭，在售電領域仍處于強勢地位，但從某種意義上講，9號文的“三放開一獨立”，其實質(zhì)就是剝離掉了電網(wǎng)公司的定價權、定量權、交易權。這些權力的喪失，使得電網(wǎng)企業(yè)由電力的貿(mào)易商轉(zhuǎn)型為物流商，盈利模式發(fā)生了根本改變。

　　2新電改方案對電網(wǎng)企業(yè)財務數(shù)據(jù)的影響

　?。ㄒ唬﹄娋W(wǎng)企業(yè)收入的影響

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，電網(wǎng)企業(yè)的收入來自于售電量乘電價。電力的輸、配、售幾乎均由國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)“統(tǒng)購統(tǒng)銷”，兩大電網(wǎng)的售電量十分可觀。銷售電價實行政府定價，統(tǒng)一政策，分級管理。銷售電價由購電成本、輸配電損耗、輸配電價及政府性基金四部分構成，計價方式包括單一制電度電價和兩部制電價兩種方式，使得兩大電網(wǎng)售電收入巨大。在美國《財富》雜志2015年7月22日發(fā)布的《2015年世界500強企業(yè)名單》中，國家電網(wǎng)排第7名，營業(yè)收入達到3394.2650億美元；南方電網(wǎng)排第113名，營業(yè)收入達到766.6200億美元。

　　新電改方案實施后，如果電網(wǎng)將業(yè)務范圍定位于輸電和存量配電業(yè)務，則營業(yè)收入為輸配電量與輸配電價的乘積，發(fā)電、售電價格高低與電網(wǎng)收入無關。新電改方案實施后，由于小微電網(wǎng)的出現(xiàn)會分流一部分輸配電量。綜合現(xiàn)有相關各種改革方案，輸配電價由政府按“準許成本加合理收益”原則分電壓等級核定，用戶或售電主體按照其接入的電網(wǎng)電壓等級所對應的輸配電價支付費用。新的輸配電價中已經(jīng)不含購電成本，與現(xiàn)有業(yè)務模式下的銷售電價相比會大大降低。因此，新電改方案實施后兩大電網(wǎng)的營業(yè)收入會大幅下降，以營業(yè)收入為標準的各種排名也相應大幅下降。

　?。ǘ﹄娋W(wǎng)企業(yè)成本費用結構的影響

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，電網(wǎng)企業(yè)的成本項目構成大體包括購電費用、折舊費、電網(wǎng)檢修運行費用、人力資源成本、營銷費用、安全費用、科技開發(fā)費用以及其他管理費用等。在電網(wǎng)企業(yè)的成本費用結構中,一般來說，購電費用約占80%,固定資產(chǎn)相關成本約占10%,人力資源相關成本約占6%,其他管理費用約占4%。

　　新電改方案實施后，電網(wǎng)企業(yè)的核心業(yè)務是輸配電，收取過網(wǎng)費，購電成本在電網(wǎng)企業(yè)成本費用中所占比重會大大減少，與固定資產(chǎn)相關的折舊費用、檢修運行費用等所占比重會大大上升，將會成為電網(wǎng)企業(yè)成本管理的重點。

　　（三）對電網(wǎng)企業(yè)利潤的影響

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，電網(wǎng)企業(yè)集輸電、配電、售電業(yè)務于一體，利潤來源于售電收入減去相關成本費用。較長的業(yè)務鏈條和極高的市場占有率給兩大電網(wǎng)帶來較大的盈利空間，使其在國資委對中央企業(yè)負責人的年度考核中都能獲得A級評價。

　　新電改方案實施后，電網(wǎng)企業(yè)除壟斷輸電業(yè)務外，其他業(yè)務都要引入競爭。盈利模式發(fā)生了質(zhì)的變化，利潤來自過網(wǎng)費與相關成本費用差。業(yè)務領域的縮減帶來收入的減少，從而利潤總額也會相應減少。

　?。ㄋ模﹄娋W(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，兩大電網(wǎng)從發(fā)電企業(yè)購電，通過輸、配、售將電力產(chǎn)品銷售給最終用戶。兩大電網(wǎng)通過一系列現(xiàn)代化技術手段和較高的應收賬款管理水平，基本做到以預收款方式從最終電力用戶處收取電費。兩大電網(wǎng)與發(fā)電企業(yè)的談判中處于較為強勢的地位，支付給發(fā)電企業(yè)的電費基本滯后一個月按月結算。這種預收電費和應付發(fā)電企業(yè)電費的策略給電網(wǎng)企業(yè)帶來巨額的無息現(xiàn)金，降低了電網(wǎng)企業(yè)的財務成本。

　　新電改方案實施后，業(yè)務模式的轉(zhuǎn)變會導致電網(wǎng)企業(yè)的營業(yè)收入大幅下降，由于競爭的加劇，繼續(xù)向電力用戶預收輸配電費也存在一定的難度，發(fā)電企業(yè)的電費更沒有占用的可能。因此電網(wǎng)企業(yè)的現(xiàn)金流會受到極大的影響。

　　3新電改方案對電網(wǎng)企業(yè)財務管理的影響

　　（一）對電網(wǎng)企業(yè)投資管理的影響

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，電網(wǎng)企業(yè)持有巨額無息現(xiàn)金流可以滿足投資所需要的資金，投資項目中財務成本低，投資形成的全部固定資產(chǎn)所計提的折舊在銷售電價中會得到完全補償。新電改方案實施后，由于電網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金流的減少，輸配資產(chǎn)投資所需要資金需要支付一定的成本，導致輸配電資產(chǎn)投資成本增加。

　　深圳市電網(wǎng)輸配電價改革的試點方案中，對“究竟哪些資產(chǎn)可以算作是輸配電成本”進行了嚴格限制，除了電力行業(yè)管理部門認定符合規(guī)劃的包括線路、變電設備以及其他與輸配電業(yè)務相關的資產(chǎn)外，未經(jīng)政府投資主管部門或國有資產(chǎn)管理部門審批、企業(yè)自行建設的輸配電資產(chǎn)、從電網(wǎng)企業(yè)分離出來的輔業(yè)、多經(jīng)及三產(chǎn)資產(chǎn)全部被排除在輸配電固定資產(chǎn)之外。

　　綜上所述，新電改方案實施后，由于電網(wǎng)企業(yè)投資項目財務成本會增加，投資形成的固定資產(chǎn)折舊能否計入輸配電價中的準許成本具有一定的不確定性。由于輸配資產(chǎn)投資大，回收期長，如果折舊不能計入輸配電價中的準許成本，則會給電網(wǎng)企業(yè)帶來巨大的財務負擔。因此輸配電項目資本預算將會是電網(wǎng)企業(yè)財務管理的重要內(nèi)容。

　?。ǘ﹄娋W(wǎng)企業(yè)融資管理的影響

　　由于新電改方案會對電網(wǎng)企業(yè)的現(xiàn)金流帶來重大沖擊，電網(wǎng)企業(yè)要可持續(xù)發(fā)展，還需要不斷進行投資，投資就需要去籌集資金。電網(wǎng)企業(yè)要想方設法去籌集低成本、低風險資金。

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，電網(wǎng)企業(yè)“不差錢”。短期融資券作為目前主要融資方式，具有成本低、期限短的特點。新電改方案實施后，需要采取多元化融資方式，以達到降低融資成本和風險的目標。由于電網(wǎng)企業(yè)不屬于公眾公司，不能使用發(fā)行股票、權證、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等新型的融資方式，但可以選擇公司債等融資方式。

　?。ㄈ﹄娋W(wǎng)企業(yè)成本管理的影響

　　現(xiàn)有業(yè)務模式下，購電成本在電網(wǎng)企業(yè)成本中所占比重高，是電網(wǎng)企業(yè)成本管理的重點。新業(yè)務模式下，輸配電資產(chǎn)折舊在總成本中所占比重高，是電網(wǎng)企業(yè)成本管理的重點。在折舊方法和折舊年限一定的條件下，這折舊成本大小由輸配電資產(chǎn)建設成本決定。因此輸配電建設項目成本控制將成為電網(wǎng)企業(yè)成本管理核心。

　　（作者系華北電力大學經(jīng)濟與管理學院副教授）